（原标题：20230228｜东吴期货看护所策略早参）佛山专业市场调查机构

商品延续颓势，化工跌幅居前｜东吴期货看护所策略早参

2023.2.28

宏不雅金融生息品:指数延续轰动走势

股指期货。近期股指轰动整理，两市成交额萎缩。创业板指施展偏弱，主要受到电力开刊行业的遭殃。受到好意思联储加息预期升温的影响，北向资金上盘活为净流出。相近两会，战略预期行将完了，阛阓不雅望感情加重。指数展望延续轰动走势，两会后干线有望进一步宽绰。

玄色系板块:高位轰动

螺卷。盘面延续回落，阛阓关于基本面的担忧主要在于供应端的归附，不外短期来看钢厂利润依然欠安，相近两会也有限产驱动。同期老本端的救援依然在，展望盘面短期难以赫然下降，聚首老本近邻作念多。

铁矿。铁矿近几日施展的相对弱一些，900以上若是连接高涨需要看到钢材需求超预期的施展，现在来看还比较难。但当下基本面救援仍在，操作上提议不雅望，存眷钢材补库情况。

双焦。救急科罚部条目严捏严管矿山安全，立即开展矿山首要安全隐患专项整治，山西、内蒙古、陕西多地已张开稽察活动，焦煤供应短期仍有裁汰预期，两会前煤价展望连接督察高位，焦炭受老本影响短期也难以大幅下降，双焦价钱将在高位轰动，提议逢低逢回调作念多。

铁合金。双硅感情较为褂讪，盘面随玄色波动。内蒙坍弛事故拉高双焦价钱，对能源依赖进度较高的硅铁影响较大，兰炭价钱回升115元/吨，锰矿价钱回落。双硅基本面齐偏弱，供给高位，需求虽有回升但合座较低，提议空硅铁多硅锰。

玻璃纯碱。纯碱供需双旺基本面强，莫得赫然朝上驱动，交易商现货商出货较好，现货救援较强，盘面展望宽幅轰动。玻璃库存连接新高，但下贱地产需求有赫然回暖迹象，弱执行强预期的基本形势莫得发生回转，盘面1500救援位难以击穿，展望偏轰动走强，多单琢磨持有。

能源化工：总体海潮不惊

看着名片上面的萧墨复几个大字，秦昊无可奈何一笑，只能接过钥匙，对男子小声道，“那替我谢谢客主。”

原油。原油在宏不雅压力和下方收储间运行，好意思原油在72-85好意思元，布伦特在77-90好意思元轰动。俄罗斯3月行将减产以及我国原油需求加多或使原油短期对消宏不雅面带来的压力，提议区间下沿近邻择机作念多。另需存眷3月10日和14日的服务及通胀数据。

沥青。2月第4周沥青产业数据露出真金不怕火厂开工率变化不大，出货量连续归附，库存连接由厂库转向社库，是冬储销售精深的体现。近期现货阛阓缓缓从上行转向辅助，且真金不怕火厂3月排产较多，短期对沥青价钱酿成打压，存眷3700救援施展。

LPG。3月沙特CP预期下调，丙丁烷预期跌幅均超70好意思元每吨，入口老本有望高位回落。供应端中东地区的阶段性收紧前期对LPG近端阛阓结构起到一定救援，但好意思国货源出口普及有望填补部分中东短期缺口。国内深加工名堂加多锻练安排，股东需求裁汰强化阛阓看跌预期。国内现货价钱因真金不怕火厂气增供而承压加重。仓单高位下盘面督察深度贴水，合座来看，当下阛阓驱动有限，PG盘面在主力合约切换到2304后仓单压力消退，存眷PDH利润的培植情况。

PTA。昨日TA辅导聚酯链合座走弱，按照现在PTA的估值水平来看，库存水平中性偏上疏导存在05合约去库的拐点，现在盈亏均衡略亏本的估值仍是偏低。锚定布油82-85好意思元/桶对应TA下方5200-5400元/吨存在救援。下贱聚酯开工率反弹至83%近邻，TA开工率上升至76%足下，供需双增。策略提议：此点位作念多安全边缘较高，多单连接持有。

MEG。EG本轮反弹尚未截至，显性库存微小去库，然而隐性库存连续累库，从另一角度不错解说下贱终法令反应连续和投契性补库仍存在，需求端存在一定救援，展望乙二醇合座供需均衡要到4月份以后才会存在月度去库的形势，然而江苏一套90万吨安装于上周末启动投料，上方反弹空间收到压制。策略提议：本周可轻仓尝试作念多，上周多单可连续持有。

PVC。昨日PVC受到回调，PVC奉陪塑化链跌幅居前，老本救援与供需偏弱相互劈腿，原料老本端价钱存在救援，两会快要，神秘顾客介绍阛阓关于异日建材及房地产阛阓抱有憧憬，然而现在下贱订单较少，现货成交较弱。出口回落的情况下，对需求条目更高。策略提议：短期保持不雅望，05合约现在点位可轻仓试空，59反套连续持有。

甲醇。煤价连续反弹后督察高位，分娩利润再次下滑后部分煤头安装推迟重启，西北地区气头安装重启时刻亦有所延后，近端供应归附仍不足预期。伊朗安装重启速渡过慢，3月入口将有较大幅度下滑。传统需求步入“金三银四”，宁波富德展望于近日重启，华夏大化及斯尔邦3月均有重启预期，需求将缓缓走强。甲醇供需基本面预期好转疏导高基差救援，期价仍将督察偏强态势，提议05合约前期多单连接持有好像逢回调作念多。

棉花棉纱。供需宽松，新疆棉花累计加工量已超昨年同期水平，日加工量督察高位，增产已成定局，需求虽有改善但不足预期，下贱纺织企业订单仍较少，原料库存处于较高水平，纺企主动补库意愿不彊，使得棉价上方承压。但下方受老本救援，不宜过份看空棉价。

神秘顾客_赛优市场调研

有色金属：好意思元冲高回落，有色止跌企稳

铜。好意思元冲高回落，铜价止跌企稳。周一伦铜收涨1.6%，沪铜主力合约日盘收跌1.8%，夜盘收涨0.13%。好意思元冲高回落，铜价受其影响止跌企稳，在3月好意思国服务数据发布前，好意思元或督察高位轰动。国内预期短期偏中性，相近两会预期完了，阛阓参与相对偏严慎。总体宏不雅面偏中性，难以给出明确的上驱能源。基本面，铜价下降现货阛阓成交环比改善，但下贱奢侈归附偏慢。上周五SMM社库转为去库，或表现库存见顶，旺季预期尚难证伪，展望短期铜价高位轰动为主。

铝。铝价止跌反弹，静待库存拐点。周一伦铝收涨1.47%，沪铝主力合约日盘收跌1.29%，夜盘收涨0.65%。隔夜好意思元小幅回落，铝价止跌企稳，总体宏不雅面偏中性。铝本人短期基本面矛盾仍不越过，周一SMM社会库存较上周四加多2万吨至126.8万吨，库存较往年处于偏高水平，而奢侈端归附偏慢。现在高位老本在万八近邻，下方存在一定救援。中长期依然看好国内奢侈，展望二季度去库较为畅达，策略上存眷低多契机，恭候库存拐点到来。

工业硅。周一主力跌0.88%。现货方面上周启动小幅去库，需求端多晶硅产量连续开释对工业硅需求量保持增长，不雅望3月招标情况，有机硅利润由负转正对原材料采购呈现归附趋势，铝合金方面督察刚需补库为主。提议波段操作。

农居品:出口转向南好意思，令好意思豆承压

油脂。昨日油脂督察轰动走势，比拟上周近期上方压力加大。一方面因为好意思联储进一步加息预期加强，商品巨额承压；另一方面跟着巴西大豆干涉收割期，出口缓缓转向南好意思，好意思豆的出口数据下滑。不外棕榈油方面的利好救援仍在，展望近期油脂将呈现轰动走势。

豆粕/菜粕。跟着南好意思大豆上市，CBOT大豆跌至一个月以来的最低点。阛阓的大豆需求启动转至南好意思。而本日凌晨公布的USDA出口稽察数据不足预期，不足前一周的一半，好意思豆夜盘下挫。后续南好意思的天气缓缓转好，天气炒作基本截至，现在惟一的炒作是南好意思新季大豆的最终产量。短期豆粕奉陪CBOT大豆区间轰动。

苹果。世界库存下降1.64%。近几日产地合座成交量赫然不足之前，发阛阓未几。果农惜售感情较高。近段时刻山西地区冷库出货积极性比较高。产地苹果合座交往量下降，阛阓行情较差，批发阛阓到货少出货慢，暂无货源积压，行情基本不变。近期寒潮降温来袭，将影响阛阓到车量。操作上，提议不雅望为主。

生猪。昨日2305合约较上周五下降2.48%。主要因收储音问面带来的利好依然赢得完了佛山专业市场调查机构，盘面缓缓追思基本面。现在处于一个供应偏松，价钱阶段性触顶，莫得救援价钱连接高涨的时局。因此在三月份可能会存在供需的博弈，展望盘面轰动下行。